2025年到來，美聯(lián)儲迎來了2位“鷹派”票委、1位“鴿派”票委與1位中立票委，他們將如何影響美聯(lián)儲的貨幣政策？
據(jù)美聯(lián)儲官網(wǎng)，2025年，芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比（Austan D. Goolsbee）、波士頓聯(lián)儲主席柯林斯（Susan M. Collins）、圣路易斯聯(lián)儲主席穆薩萊姆（Alberto G. Musalem）、堪薩斯城聯(lián)儲主席施密德（Jeffrey R. Schmid）將成為新的輪值票委，以替換2024年的4名輪值票委：里士滿聯(lián)儲主席巴爾金（Thomas I. Barkin）、亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克（Raphael W. Bostic）、舊金山聯(lián)儲主席戴利（Mary C. Daly）、克利夫蘭聯(lián)儲主席哈馬克（Beth M. Hammack）。
從履歷看，古爾斯比、柯林斯出身學(xué)界，古爾斯比曾擔(dān)任芝加哥大學(xué)布斯商學(xué)院Robert P. Gwinn 經(jīng)濟學(xué)教授，并在奧巴馬總統(tǒng)任期內(nèi)擔(dān)任經(jīng)濟顧問委員會主席，柯林斯則曾在喬治城大學(xué)、密歇根大學(xué)等多所高校任職。
與之相比，穆薩萊姆、施密德的業(yè)界經(jīng)驗較為豐富。穆薩萊姆在投資領(lǐng)域擁有豐富的經(jīng)驗，曾就職于帝舵投資公司（Tudor Investment Corporation）和Evince Asset Management LP，施密德則曾任職于美國國家銀行（American National Bank）、奧馬哈互助銀行（Mutual of Omaha Bank）等多家金融機構(gòu)。
從立場看，古爾斯比被視為“鴿”派票委，認為明年的政策利率需要適當(dāng)下降，以避免勞動力市場過度放緩。古爾斯比在去年11月末的一場講話中表示，他支持美聯(lián)儲進一步降息，并對以較慢的速度降息持開放態(tài)度，大約一年后的利率應(yīng)該比現(xiàn)在的利率水平低一點。
穆薩萊姆、施密德近期的發(fā)言則較為“鷹”派。2024年12月，穆薩萊姆曾表示，在2025年放緩降息步伐是合適的；施密德則在2024年10月的一場講話中表示，傾向于放緩降息速度。
柯林斯在近兩次發(fā)言中強調(diào)，降息將根據(jù)數(shù)據(jù)在逐次會議中決定，而非預(yù)設(shè)的行動計劃。
輪值票委的變化或給2025年美聯(lián)儲的貨幣政策帶來一定的不確定性。據(jù)雅虎財經(jīng)2024年1月整理，2024年輪值票委中，巴爾金、博斯蒂克中立偏“鷹”，戴利為中立票委，哈馬克為“鷹”派票委。
彭博社分析認為，2025年聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）票委的立場將更加分散，中立情況將減少，或?qū)е鲁霈F(xiàn)更多分歧。
巴倫周刊認為，輪值票委可能使美聯(lián)儲在2025年的決策中向“鷹”派傾斜。路透社分析認為，隨著時間的推移，美聯(lián)儲政策制定者可能再次發(fā)現(xiàn)他們之間的分歧，尤其是在勞動力市場降溫速度超過通脹速度的情況下。聯(lián)邦市場公開委員會中鷹派票委的增加可能會加劇出現(xiàn)分歧的風(fēng)險，盡管這可能并不會改變政策結(jié)果。
聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）由12名成員組成，其中7名為美聯(lián)儲理事會成員，1人為紐約聯(lián)儲主席，剩余4人由美國其余11位聯(lián)儲主席輪流擔(dān)任，任期一年。
2024年美聯(lián)儲共降息3次，其中有2次未能全票通過。北京時間2024年9月19日凌晨，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間下調(diào)50個基點至4.75%-5%，美聯(lián)儲理事Michelle W. Bowman投了反對票，她傾向于降息25個基點；北京時間2024年12月19日凌晨，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個基點至4.25%-4.5%，輪值票委、克利夫蘭聯(lián)儲主席哈馬克投了反對票。
美聯(lián)儲官網(wǎng)顯示，2025年美聯(lián)儲共將舉行8次會議，分別在1月、3月、5月、6月、7月、9月、10月和12月。美聯(lián)儲2024年12月公布的點陣圖顯示，美聯(lián)儲下調(diào)了未來降息次數(shù)，對2025年的降息次數(shù)由9月份預(yù)測的4次縮減為2次，利率中值預(yù)測由9月的3.4%上調(diào)至3.9%。
以下為4名2025年的輪值票委介紹：
芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比（Austan D. Goolsbee）
古爾斯比曾擔(dān)任芝加哥大學(xué)布斯商學(xué)院Robert P. Gwinn 經(jīng)濟學(xué)教授，后成為奧巴馬政府內(nèi)閣成員，2009年-2011年間先后擔(dān)任經(jīng)濟顧問委員會成員和主席，2023年1月就任芝加哥聯(lián)儲主席。
此外，他還曾任職于芝加哥市教育委員會（the Board of Education for the City of Chicago）、紐約聯(lián)儲經(jīng)濟顧問小組（the Board of Education for the City of Chicago）、國會預(yù)算辦公室經(jīng)濟顧問小組（the Panel of Economic Advisers to the Congressional Budget Office）、美國人口普查咨詢委員會（the U.S. Census Advisory Committee）、商務(wù)部數(shù)字經(jīng)濟顧問委員會（the Digital Economy Board of Advisors to the Commerce Department）以及國際貨幣基金組織數(shù)字技術(shù)外部顧問（External Advisory Group on Digital Technology for the International Monetary Fund）。古爾斯比以經(jīng)濟政策實證研究和其他許多行業(yè)的實證研究聞名，2006年被評為富布賴特學(xué)者（Fulbright Scholar）。
古爾斯比通常被認為是鴿派委員。當(dāng)?shù)貢r間2024年9月30日，古爾斯比表示，經(jīng)濟在很大程度上已經(jīng)正?；壳懊绹慕?jīng)濟情況及可能的走向讓他認為，美聯(lián)儲有理由大規(guī)模降息。此前的9月18日，美聯(lián)儲剛剛完成了50個基點的降息。
波士頓聯(lián)儲主席柯林斯（Susan M. Collins）
柯林斯2022年7月出任波士頓聯(lián)儲主席，此前長期任職于學(xué)界，曾擔(dān)任喬治城大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授、布魯金斯學(xué)會高級研究員和總統(tǒng)經(jīng)濟顧問委員會高級經(jīng)濟學(xué)家，密歇根大學(xué)教務(wù)長兼學(xué)術(shù)事務(wù)執(zhí)行副校長，以及愛德華-M-格拉姆利希學(xué)院（Edward M. Gramlich Collegiate）公共政策教授和經(jīng)濟學(xué)教授。
柯林斯近兩次的發(fā)言較為中立。當(dāng)?shù)貢r間2024年11月21日，柯林斯在發(fā)表演講時表示，隨著時間的推移，預(yù)計美聯(lián)儲還將有更多調(diào)整，使政策利率逐漸由目前的限制性立場回到更中性的區(qū)間。降息將根據(jù)數(shù)據(jù)在逐次會議中決定，而非預(yù)設(shè)的行動計劃；當(dāng)?shù)貢r間2024年10月8日，柯林斯表示，隨著通脹趨勢逐漸疲軟，美聯(lián)儲很可能實施更多降息措施。下一步，貨幣政策應(yīng)專注于保護經(jīng)濟。她同時強調(diào)，降息不是按照預(yù)先設(shè)定的路徑進行的，美聯(lián)儲仍將依賴數(shù)據(jù)（降息），并隨著經(jīng)濟的發(fā)展而調(diào)整。
圣路易斯聯(lián)儲主席穆薩萊姆（Alberto G. Musalem）
穆薩萊姆于2024年4月出任圣路易斯聯(lián)儲主席。在被任命前，穆薩萊姆曾擔(dān)任國際貨幣基金經(jīng)濟學(xué)家，帝舵投資公司（Tudor Investment Corporation）常務(wù)董事、合伙人和全球研究主管，紐約聯(lián)儲執(zhí)行副總裁和主席顧問，Evince Asset Management LP首席執(zhí)行官兼聯(lián)席首席投資官。
穆薩萊姆被認為是一位較為“鷹”派的票委。去年12月，穆薩萊姆曾對美聯(lián)儲抗擊通脹的最后一英里感到擔(dān)憂，并指出在2025年放緩降息步伐是合適的。他補充，利率不太可能回到金融危機至大流行這十年間的近零水平。
堪薩斯城聯(lián)儲主席施密德（Jeffrey R. Schmid）
施密德于2023年8月出任堪薩斯城聯(lián)儲主席。此前，施密德曾擔(dān)任聯(lián)邦存款保險公司堪薩斯城辦事處現(xiàn)場審查員，美國國家銀行（American National Bank）行長，奧馬哈互助銀行（Mutual of Omaha Bank）董事長兼首席執(zhí)行官，南衛(wèi)理公會大學(xué)考克斯商學(xué)院西南銀行研究生院基金會（Southwestern Graduate School of Banking Foundation at Southern Methodist University's Cox School of Business）總裁兼首席執(zhí)行官等。
施密德近期的發(fā)言較為“鷹”派。當(dāng)?shù)貢r間2024年10月21日，施密德在一場公開講話中表示，雖然支持減少政策的限制性，但他傾向于避免過大的波動；考慮到美聯(lián)儲最終將把利率降至多低的不確定性，他傾向于放緩降息速度。
編輯：金艷
責(zé)任編輯：冉華陽
編審：喻佳
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